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澳门葡京娱乐官方网站:快评:拟收购江苏优质标的,外延拓展更进一步

时间:2017-12-26 18:52:38  作者:  来源:  浏览:10  评论:0
内容摘要:老百姓公告:拟重组收购江苏新普泽大药房51%股权,收购金额1.173亿元,涉及42家直营门店。预计42家直营门店2017年实现销售额1.88亿元,净利润1150万元。国信观点:标的质地优异,收购价格合理,进一步提高上市公司盈利能力。江苏普泽大药房单店营收高、利润率也较高。坪效较高...
老百姓公告:拟重组收购江苏新普泽大药房51%股权,收购金额1.173亿元,涉及42家直营门店。预计42家直营门店2017年实现销售额1.88亿元,净利润1150万元。
国信观点:
标的质地优异,收购价格合理,进一步提高上市公司盈利能力。江苏普泽大药房单店营收高、利润率也较高。坪效较高,超过上市公司水平,并入优质标的提高盈利能力。收购价格较合理,并有业绩承诺保障未来的内生和外延。
并区域性龙头企业将填补南通空白市场,巩固江苏区域市场。
增发实施,并购资金充足,并改善财务费用和明年业绩。
投资建议:
持续外延并购,维持“买入”评级
我们预测公司2017-2019年EPS分别为1.44/1.84/2.41元,同比增长29%/29%/30%,当前股价对应PE分别为43/33/25X,公司是全国布局的连锁零售药店,在上市连锁药店公司中收入净利润排名第三(不考虑国大药房)。公司持续推进外延并购,标的质量佳,财务模型已经考虑再融资对财务费用的节省,继续维持“买入”评级。

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